8月26日拜会了尊敬的波涛老师。波涛老师的《系统交易方法》，是国内科学交易的奠基之作。每次培训，都将《系统交易方法》作为课前读物，无论资历长幼，都觉有振聋发聩的感受。波涛老师，是一位追求真实的信念坚定的学者，谈到投资者教育，强调一定要说大真话：“金融市场的风险非常大，比大部分投资者能够认知的都要大，在这个市场成功的概率非常、非常低”。这正是《系统交易方法》的论述基础，打破了大部分人对金融市场的迷梦，颠覆了常识性思维。这些常识性思维，在交易者心里也未曾清晰过，却已经被交易者裹挟着盲目进入市场。我们常说“预期风险越高，实际发生风险的概率越低”。对金融市场风险的认知越深刻、越透彻，交易者成功的希望才越大。

金融市场是完全开放竞争的市场，因为存在交易成本，可供参与者去重新分配的资金估计不超过总参与资金的50%，因此，交易获利是一个非常艰难的“游戏”。市场中稳定盈利的投资者的比例，缺少统计数据，大体一致的观点是不超过总参与人数的5%。这意味着，任何人要在金融市场取得成功，必须有超越95%市场参与者的稳定优势。

通过对优秀交易者的大量案例分析，成功交易者大都在以下方面具备明显优势：

成本优势：

交易的成本是多重的，不仅仅是交易手续费成本，还包括心理成本、机会成本等等。机会成本越大，越容易急功近利，难以接受较长时间的自我磨练，而这是成为成功交易者的必由之路。一份稳定、收入体面的职业，尚且需要多年的教育和实践经验，要获得在金融市场稳定盈利的能力，肯定无法一蹴而就。实际状况是，大部分进入市场的人，没有留给自己学习和成长的时间。

技术优势：

以信息技术为基础发展起来的金融衍生品市场，技术能力关乎生死。价格变化的速度越来越快、波动幅度越来越大、走势越来越不驯服，是竞争和自然选择的结果。这种竞争愈演愈烈的状况，以达成5%的赢利、95%的人净亏损状态形成短暂的平衡。如果参与者整体的水平有所提升，打破平衡，则竞争的烈度会继续增强，以达成新的平衡。

技术优势意味着更好地利用软硬件条件，增强决策和交易的稳定性，减轻交易者的负荷，增强心理稳定性。

策略优势：

在有成本的零和博弈市场，完全随机的交易，其结果因为交易成本的存在而必然是净亏损。没有策略的随机交易，也称为即兴交易、冲动交易、情绪交易或者噪音交易，必然是亏损的。频繁交易，因为交易成本增大，改变盈亏结构的难度增大，也更趋向于净亏损。

交易是一个连续的试错过程，策略便是对随机交易过程进行过滤，帮助交易者识别高概率机会，改变交易过程的盈亏结构，克服交易成本，保护资金，创造利润。

交易获利是一个逆水行舟的过程，改变净亏损的当然结果需要大量的心理能量。运用策略、自制力和持之以恒的毅力，正是导向成功的心理能量。

心理优势：

交易的吸引力非常原始。交易行为给个人提供了无限的创造性地自我表达的自由，大部分人在大部分时间缺乏这种自我表达的自由。交易的所有规章制度已经预先设定好，这意味着交易者想怎么表达自己就可以怎样表达自己，没有任何限制。无限的可能性和无限的自由在一起，给个人造成了独特的专业的心理挑战，只有少数人能够应付这种心理挑战。这种挑战在于，运用和享受这种自由，和财务自由之间，有一个转化过程，要求交易者面对现实、对行为高度负责、自我约束，大部分人无法协调自由和自律的关系。

天性中趋利避害的倾向，使得交易者在获利时谨慎、亏损时大胆。获利时不想承担获利回吐、利润减少的责任，便早早了结，赢取小利；亏损时不想承担事实损失的责任，想赌运气避免损失而不止损，承担大亏损。这种心理结构必然导致亏损。

我们的观察一向存在偏差，情绪强化了这种偏差。当交易顺利的时候，自我感觉不可避免地膨胀，胆量越来越大，手法越来越“凶悍”，一次小小的调整足以毁灭帐户。交易不顺利的时候，自责、懊悔、自我怀疑，变得“自暴自弃”。躁狂、焦虑和抑郁是交易中反复出现的情绪，影响着交易者的思维和判断，对此缺乏认知和应对能力的选手，不可避免地被自己打败。

成功交易者，能够转变心理结构，平等对待损失和收益，将损失作为成功交易的一部分，坦然接受。

体能优势：

交易是长程竞赛，是所有选手之间意志力的比拼，体能是决定胜负的最后的因素。体魄强壮、体格健康的人，有更强的耐力，更高的抗压能力，情绪更偏向于乐观。我们不时会听说博士、硕士、本科生、中学生自我毁灭的悲剧，但是几乎没有一例是体育学院或者体育系的学生。意志力的最终决定因素是体魄，一个交易者，想要取得成功，坚持锻炼，增强抗压能力、情绪管理能力，十分有益。

哈佛商学院的K.J.安德鲁斯教授于1971年在《公司战略概念》一书中提出SWOT分析法，是一种客观分析和研究企业竞争力的方法。SWOT是：优势（Strength）、劣势（Weakness）、机会（Opportunity）、威胁（Threat）四个英文单词的首字母缩写。SWOT分析分为两部分：第一部分为SW（优势和劣势），用来分析内部条件；第二部分为OT（机会和威胁），用来分析外部条件。企业运用SWOT分析，可以评判自身的竞争力，进而调整发展和竞争战略。

SWOT分析同样可运用于个人竞争力分析，尤其是运用于交易者的竞争力分析。如果交易者认真做过竞争力分析，恐怕就不会那么自信能轻易跻身最优秀的5%的交易者的阵营。

对绝大部分尚未成为稳定盈利交易者的竞争力分析，大体可以得到以下结果：

竞争力分析给出了行动战略：

交易者竞争力分析给我们的启示是：交易最大的风险，并不是市场风险，而是交易者的认知风险。很少有人不假思索地将资金投入完全陌生的领域，唯独金融市场，几乎所有人都会在进入市场初期即大幅盲目投入。

对市场的错误认知，对风险的漠视和对自我的盲目自信，挫伤了交易者的帐户，也挫伤了交易者的自尊心，带来金钱和精神的双重伤害。

交易是强者的游戏，不是弱者尝试运气的避风港。

每个人心里都有一个财务自由的梦想，但自由以自律为前提。不能自律，便无法财务自由。

因为懂得自律，我们接纳自我、接纳他人、尊重事实、承担责任、延缓满足、保持平衡，因此得到自由。

正在读波涛老师的第四本出版著作《证券市场的风险与心理》。波涛老师对这本书最为满意，读之不由拍案叫绝。洞若观火、文笔酣畅淋漓。“皇帝的新装”中那个说出皇帝没有穿衣服的事实的人，不是受众人欢迎的人，却是勇敢而负责任的人。波涛老师就是这样一位勇士，说大真话，难悦众人，却是投资者觉醒和成长的希望。